砍零售、赌对公？安全银行一季度“大溃败”
撰文|杆姐&修改|爱丽丝
安全银行2025年局面好像仍然不“安全”。
2025年4月19日，安全银行首先发表一季报。这份财报没有惊喜，反而略有些惊吓：营收接连第三年跌落，归属净赢利至少近12年来首降，可谓溃败。
严酷数据背面，杠杆游戏看到安全银行勇士断腕的决绝，以及暗潮涌动的危险。说到底这是一场“断臂求生”与“逆势扩张”的博弈。
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中心目标全线承压
2025年第一季度，安全银行运营收入337.09亿元，同比跌13.1%；净赢利140.96亿元，同比跌5.6%。这一跌幅超越商场预期，乃至超越2024年全年营收降幅（2024年全年营收同比降幅为10.93%）。
横向比照来看，杠杆游戏从东方财富统计数据看到，若以2024年Q1为基准，安全银行营收增速已接连10个季度负添加，且下滑速度未见显着放缓。
详细来看，1季度安全银行的净息差持续缩窄至1.83%，同比下降18个基点，直接导致利息净收入削减约23.7亿元。
与2020年“零售银行战略”发动初期比较，安全银行净息差已累计下降超70个基点（2020年Q1净息差为2.6%）。这一趋势与职业全体利率下行共同，但安全银行的降幅高于招行等其他部分股份制银行。
非息收入方面，1季度安全银行手续费及佣钱净收入6.59亿元，同比下滑8.2%；投资收益虽添加44%至67.7亿元，但公允价值变化损益亏本30.8亿元，同比扩展295.9%，反映金融商场动摇对赢利的剧烈冲击。
安全银行曾以“零售之王”出名，但其一季度个人借款余额约1.73万亿元，同比削减381亿元（-2.2%），其间：
信誉卡事务：应收账款余额4006亿元，同比下降7.9%；
消费贷与运营贷：消费性借款余额 4593亿元（-3.2%），运营性借款余额5297亿元（-0.3%），。
财富办理：零售AUM增速1.2%为4.25万亿元，私行客户AUM增速0.8%为1.99万亿元，显示出规划添加乏力。
对公事务方面安全银行增速可观，一季度企业借款余额1.68万亿元，同比添加4.7%，四大基础职业新发放借款1235.71亿元（+13.3%），对公借款占比从47.6%升至49.3%。
这儿值得注意的是，2025年Q1对公借款均匀收益率仅3.20%，同比下降59个基点，怎么从“规划扩张”转向“收益提高”，或决议了该行后续造血才能上升。
别的期内安全银行对公房地产借款不良率2.25%，较2024年底上升0.46个百分点，且余额仍高达2384.78亿元。若房地产商场复苏不及预期，或许成为未来财物质量的“灰犀牛”。
资金同业事务安全银行在2025年一季度表现出必定的稳定性。境内外组织买卖活泼客户达380家，境内外组织出售的现券买卖量1.01万亿元，同比添加19.2%。同业途径出售债券规划918.92亿元，同比添加40.1%。
2
赢利12年首降背面
战略履行方面，安全银行一季度在数字化转型方面获得必定发展，安全口袋银行APP注册用户1.76亿户，同比添加1.0%，不过3950万户的MAU数据还有较大提高空间。
数字化转型也驱动了安全银行降本增效。杠杆游戏看到，一季度该职事务及办理费同比下降13.2%至90.55亿元。加上别的同期其信誉减值丢失同比下降20.9%至74.30亿元，直接让期内归属净赢利的降幅低于同期营收降幅。
图表来历|东方财富（特此感谢）
虽然5.6%的净赢利降幅比营收的下滑状况好许多，仍也是安全银行至少近12年来该数据在一季度首降。
2025年一季度，宏观经济全体以稳为主，中小企业和个人还款才能好像有所康复，但外部环境仍存在不确定性。
在这样杂乱的布景下，安全银行未来怎么提高盈余才能，不仅靠办理方面的降本增效。至少还有三大块：
其一零售事务的激活与重构，能否经过“AI+T+Offline”形式激活存量客户？
其二对公事务提质，杠杆游戏前面也说到过，从“规划扩张”转向“收益提高”；
其三数字金融变现，怎么将技术优势转化为赢利添加点，如敞开银行、数据财物买卖等。
3
不良率分解
财物质量方面，2025年3月末，安全银行不良借款率为1.06%，与2024年底相等，显示出财物质量全体保相等稳。
但其间也有分解的当地。比方零售事务财物质量改进，但对公事务财物质量承压。
2025年一季度，安全银行个人借款不良率下降，其间信誉卡不良率较2024年底下降16BP至2.40%；住宅按揭借款不良率较2024年底下降6BP至0.41%。
消费贷不良率微升1个基点至1.36%，运营贷不良率上升4个基点至1.06%，反映经济弱复苏下小微企业与个人偿债压力。
企业借款不良率安全银行一季末较2024年底上升0.08个百分点至0.78%，不良借款余额添加19亿元，首要源于房地产不良率提高46BP至2.25%。
值得一提的是，安全银行已对接城市房地产融资和谐机制，将2.38万亿元对公房地产借款归入“白名单”，但一季度房地产借款不良余额仍添加19亿元。
到2025年3月末，安全银行资本充足率13.44%略有提高；拨备覆盖率为236.53%，较2024年底持续下降14.18个百分点。这一操作虽短期支撑赢利，但削弱了危险抵挡才能。
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